内盘期货头寸|内盘期货头寸
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3月23日底部以来，美股已反弹~30%，由于同期盈利的快速下调，估值更是已超过下跌前高点（19.7倍）。大跌以来，市场基本经历了避险、流动性紧张以
及当前流动性和情绪改善但盈利大幅下修的三个阶段。
那么往前看，盈利还有多少下调空间、能否继续被情绪和流动性改善所抵消，是当下投资者较为关心的问题。就此，本文中，我们将结合2008年经验梳理盈
利大幅下调阶段的市场和板块表现特征。
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